Nvidia: Ameaças da IA Barata Eram Falsas, Rali da Gigante Continua Forte

Um ano após o “efeito DeepSeek”, o mercado de tecnologia celebra a resiliência e o crescimento contínuo da Nvidia e do setor de IA.

Há cerca de um ano, o mercado financeiro global foi abalado por uma notícia vinda da China. A startup DeepSeek, com sua promessa de desenvolver inteligência artificial de forma significativamente mais barata e rápida, parecia prestes a revolucionar o setor. A percepção inicial era de que empresas como a Nvidia, cujos chips são a espinha dorsal da IA moderna, poderiam enfrentar um colapso em seu modelo de negócios. A desvalorização de US$ 589 bilhões no valor de mercado da Nvidia em um único dia, após o anúncio do modelo da DeepSeek, ecoou por todo o mercado, derrubando índices como o S&P 500 e o Nasdaq 100, e até impactando setores menos relacionados, como energia e utilities.

No entanto, o que parecia ser o prenúncio do fim da hegemonia da Nvidia rapidamente se mostrou uma visão exagerada. Em poucas horas, as ações da empresa já mostravam sinais de recuperação, e nas semanas seguintes, a preocupação inicial deu lugar à constatação de que a ameaça competitiva da DeepSeek não era tão iminente quanto se temia. O mercado, em sua dinâmica característica, aproveitou a baixa para comprar ações da Nvidia, e a confiança na empresa foi restaurada.

A Realidade Pós-DeepSeek: Crescimento Inabalável da Nvidia

“A reação inicial foi: ‘Ai meu Deus, isso pode ser feito muito mais barato e essas empresas estarão em apuros, e a Nvidia não conseguirá vender esses chips caros’,” afirmou Eric Diton, presidente e diretor-gerente da Wealth Alliance. “Aqui estamos, um ano depois, e isso é claramente falso. A taxa de crescimento da Nvidia continua a desafiar toda a lógica.” De fato, as ações da Nvidia, que foram um dos principais motores do avanço do S&P 500 em 2025, apresentaram uma valorização de 58% desde o dia em que a notícia da DeepSeek causou o pânico inicial. Esse desempenho robusto reforça a tese de que, apesar das inovações em IA, a demanda por hardware de ponta, como o oferecido pela Nvidia, permanece extremamente alta.

Na mesma linha, Demis Hassabis, CEO do Google DeepMind, classificou a reação inicial ao anúncio da DeepSeek como uma “reação exagerada” durante o Fórum Econômico Mundial em Davos deste ano. Essa perspectiva é compartilhada por outros líderes do setor, que reconhecem a velocidade com que a inovação em tecnologia se move. O episódio serve como um lembrete crucial para investidores e observadores do mercado: a inovação é constante e pode reconfigurar rapidamente o cenário, especialmente em setores de tecnologia emergente.

Investimentos Massivos em Infraestrutura de IA: O Motor da Expansão

Uma das maiores preocupações geradas pela DeepSeek era a possibilidade de uma redução nos investimentos de capital (capex) por parte dos grandes provedores de serviços de nuvem, os chamados hiperescaladores. A ideia era que, se a IA pudesse ser desenvolvida a um custo menor, esses gigantes poderiam diminuir seus gastos com infraestrutura, impactando diretamente empresas como a Nvidia. Contudo, o cenário se mostrou oposto. Os investimentos em infraestrutura de IA dispararam.

Estimativas compiladas pela Bloomberg indicam que Meta, Microsoft Corp., Amazon.com Inc. e Alphabet Inc. planejam investir aproximadamente US$ 475 bilhões em despesas de capital no ano de 2026. Esse montante colossal demonstra a confiança contínua no potencial da IA e a necessidade de hardware robusto para suportar essa expansão. O aumento nos orçamentos de capex, embora otimista, também levanta novas discussões sobre potenciais gargalos no desenvolvimento e o risco de investimentos excessivos em determinadas áreas.

Além disso, os investidores estão mais atentos aos intrincados acordos entre empresas de IA, que muitas vezes possuem naturezas circulares. Questões sobre a capacidade de empresas como a OpenAI, que é privada, de gerenciar e investir os mais de US$ 1 trilhão comprometidos em infraestrutura de IA também pairam no ar, exigindo uma análise cuidadosa por parte do mercado.

Diversificação e Evolução no Setor de IA: Além dos Chips da Nvidia

Apesar da dominância das GPUs da Nvidia, o mercado de hardware para IA está se diversificando. O desenvolvimento de chips personalizados e processadores de uso mais amplo abre espaço para que outras empresas ganhem destaque. Os chips TPU (tensor processing unit) da Alphabet, por exemplo, têm impulsionado suas ações, tanto pelo uso interno quanto pela possibilidade de comercialização para terceiros. Empresas como Broadcom Inc., Advanced Micro Devices Inc. e até mesmo a Intel Corp. também se beneficiam do otimismo geral em relação ao avanço da IA e de suas próprias soluções de hardware.

“A DeepSeek conseguiu mostrar que existem diferentes, igualmente eficazes formas de utilizar esses modelos de inteligência artificial, que não exigem necessariamente os chips mais rápidos e modernos”, afirmou Allen Bond, gerente de portfólio da Jensen Investment Management. “O que temos observado é simplesmente uma evolução, e esperamos que isso continue daqui para frente.” Essa evolução sugere um mercado mais maduro e com diversas oportunidades, não se limitando a um único fornecedor.

O impacto da IA se estende para além das gigantes de tecnologia. No ano passado, ações de empresas de memória, como Sandisk Corp., Seagate Technology Holdings Plc, Western Digital Corp. e Micron Technology Inc., figuraram entre as maiores ganhadoras do S&P 500. Setores como energia, utilities, materiais e indústria também foram impulsionados, à medida que investidores buscavam diversificar seus investimentos em IA fora do escopo das Big Techs. As ações do setor de memória continuam a apresentar forte desempenho em 2026.

Mesmo com a força contínua do setor, alguns dos maiores nomes da tecnologia, o grupo das “Magnificent Seven”, apresentaram uma leve queda de aproximadamente 0,3% neste ano, enquanto as ações de Alphabet, Nvidia, Meta e Amazon mantêm-se em território positivo. Segundo Ivana Delevska, diretora de investimentos da Spear Invest, isso não sinaliza o fim da tendência de IA. “O setor de IA ainda está em alta; eu o compararia mais a uma revolução industrial”, afirmou Delevska. “Está impactando todo o mercado.” A revolução da IA, longe de desacelerar, continua a remodelar a economia global e a apresentar novas oportunidades de investimento e inovação.